ARGUMENTS EN FAVEUR DE LA HAUSSE :
1) La MM 200 est montante et soutient les cours : c'est un argument haussier de poids.
2) En observant de près les volumes, on constate que ceux-çi se sont manifestés APRES le -3.82% du 27/04 : on peut donc interpréter ce phénomène comme une phase d'accumulation.
3) La volatilité implicite de l'€50 n'a pas franchi sa résistance majeure à 33%.
ARGUMENTS EN FAVEUR DE LA BAISSE :
1) L'Europe et particulièrement le CAC sous-performent très fortement.
2) Cette phase de sous-performance est associée à l'Euro/Dollar. La parité est actuellement collée sur ses bas. Les probabilités suggèrent à moyen terme le ralliement du support majeur à 1.2460.
3) Les US atteignent un surachat très important, constaté par l'éloignement des MM références (275 points sur le Nasdaq soit autant qu'en janvier) et les indicateurs de sentiment.
4) La saisonnalité est peu favorable aux actions comme en témoigne la statistique suivante : sur une période de 80 ans, le mois de mai est le troisième mois le plus défavorable pour les actions (après février et septembre), avril étant le 3ème mois le plus favorable.
5) A plus court terme, le CAC consolide à plat sous la résistance à 3860, développant une sorte de fanion de continuation. C'est une configuration graphique baissière.
CONCLUSION :
Avec 5 arguments baissiers contre 3 haussiers (je ne pense rien avoir oublié, si c'est le cas, n'hésitez pas à m'en faire part), j'estime les probabilités suffisantes pour conserver mon opinion baissière sur le CAC, avec comme cible 3550.Comme dans toute prise de position graphique, des contre-arguments existent, nécessitant bien sûr la pose d'un stop de protection. Celui-çi ne peut pour l'instant être placé qu'à 3960 (62% de toute la dernière impulsion baissière) ; néanmoins, j'ai conscience qu'il ne protège que très impartaitement la position ouverte à 3945.
Opinion sur CAC : baissière depuis 3945, objectif 3550, stop 3960 (à resserrer dès que possible).
