1) dans l'analyse du 20 avril, je mettais en évidence une divergence entre la force relative des banques et l'évolution des indices. Une sous-performance du secteur bancaire précède généralement les tops majeurs de marché.
2) la semaine dernière, la forte correction apparue sur les matières premières met un lumière une divergence dangereuse entre indices et cuivre.
D'autres évènements graphiques sont apparus cette semaine :
3) les secteurs défensifs surperforment nettement, phénomène classique en phase terminale de hausse. La pharmacie (regardez le parcours récent de Sanofi) et l'alimentation sont à l'honneur depuis quelques semaines. Le secteur Food & Beverage (graphe ci-dessous) s'est même offert vendredi un franchissement de résistance en gap.
4) d'autres signes d'épuisement apparaissent également sur des indices européens :- l'EURONEXT 150 (plus grosses capi françaises, hollandaises et belges) dessine un biseau très propre dont la sortie semble imminente.
- idem sur le SMI (indice suisse) riche en banques :
5) aux Etats-Unis, la situation est plus indécise puisque le Nasdaq dessine un triangle symétrique. Le sens de sortie de cette figure de compression est estimé à 50/50.
CONCLUSION :Des signaux de fin de hausse se multiplient depuis quelques semaines. Mais pour l'instant, je n'observe pas de signal de vente. Si celui-çi devait se produire, il apparaîtrait probablement sous la forme d'un gap baissier étant données les figures de congestion en cours (triangle, biseau).
CAC : neutre. Ouverture d'une position short en cas d'apparition d'un gap accélérateur baissier.
