Bonjour,
Les résistances et figures chartistes ont joué leur rôle la semaine passée et un rejet assez sensible s'est produit. Outre, la mauvaise configuration de l'€/$ (analyse du 29 avril), deux nouveaux éléments inter-marchés augurent d'une poursuite de la baisse dans les semaines à venir.
VIX : activation d'une "tête et épaules" inversée ? Le dernier creux de la VIX est supérieur au précédent, démontrant selon la théorie de Dow un changement de tendance. Une tête et épaule est en formation : un franchissement impulsif de la ligne de cou à 20% validerait un objectif théorique à 29,30%.
MP : le pétrole dévisse. Sage pendant des mois, le pétrole a brutalement décroché la semaine dernière dans des volumes en net accroissement. La sortie par le bas d'un canal peu pentu est un signal particulièrement bearish : 6,5$ encore à perdre.
CONCLUSION :
La baisse des indices est privilégiée dans les jours et semaines à venir. Rappel des arguments : solides résistances formées sur indices faibles, indices forts en retournement (sell in may...), force relative banque au plus bas historique, € en danger, VIX en retournement de moyen terme (à confirmer au-dessus de 20%), signal baissier sur le pétrole. La semaine prochaine, j'évoquerai un autre argument topish avec l'analyse des gaps liés aux résultats US.
CAC : position short ouverte le 2 mai à 3265 (-15 points de dividendes). Objectif en fonction du Dax (300 points à perdre encore sur l'indice allemand), stop initial à 3300, prochainement ajusté.
