Indices, Euro/Dollar, matières premières : toujours solides

La crise "Dubai" de la semaine dernière a quasiment été effacée par les marchés actions : elle s'apparente donc à une simple réaction épidermique sans lendemain.

Les raisons sont multiples :

1) l'inquiétude est toujours "palpable" sur les indicateurs de sentiment. Et la moindre crise accentue le processus, rendant très peu probable un recul marqué et durable des actions en cette fin d'année.

2) les tendances sur les devises sont inchangées. Nous surveillons attentivement l'€/$ et le Yen/$ : les dynamiques restent en place. Sur l'€/$, l'objectif se situe toujours à 1.528.

3) Conséquence directe : les matières premières restent fortes. Le pétrole affiche une configuration graphique toujours attractive en forme de flag.

Les implications de cette figure sont potentiellement très haussières (cible théorique à 90$). Il faudra donc surveiller attentivement la sortie de flag et surtout la qualité du signal. Une expulsion dynamique du drapeau permettra de valider la cible à 90$.

CONCLUSION :

L'environnement inter-marché n'a pas été modifié par la crise de Dubai. Les conséquences pour cette fin d'année sont les suivantes : les indices les plus faibles (en terme de force relative) devraient poursuivre leur stabilisation tandis que les indices les plus forts (Nasdaq) pourraient inscrire de nouveaux sommets annuels marginaux.

A paramètres constants, nous restons donc neutres à moyen terme sur le CAC (jusqu'au 10 janvier environ).