Mais ce mauvais comportement relatif des bancaires n'affecte aucunement le reste de la cote : pour preuve, l'€50, malgré ses 15% de banques, poursuit sa lente progression à l'intérieur d'un canal. Le récent rebond sur la MM200 et le support à 2832 points (50% de retracement) a même été convaincant.
Les deux compartiments sont pour l'instant étanches. Cette situation peut-elle perdurer ?Pour envisager que banques et cycliques évoluent à nouveau de concert, il faudrait, soit une fin de la hausse des taux longs, soit un arrêt de la hausse des indices comme le Nasdaq Composite, très souvent leader dans la hausse.
1) les taux longs :
Tendance haussière inscrite dans un canal de long terme. Borne haute en approche, impliquant une possible consolidation.
2) le Nasdaq Composite :
Retour sur les précédents hauts de février. 3 gaps haussiers ont été ouverts, suggérant une probable consolidation.
CONCLUSION :
Pour simplifier, les secteurs bancaires et cycliques ont des trajectoires opposées. Dans la durée, cette dichotomie semble difficilement tenable. Quel compartiment va s'ajuster sur l'autre ? Pour le savoir, il convient d'observer le comportement graphique des taux longs et du Nasdaq Composite. L'un des deux devrait finir par lâcher prise sur sa tendance en cours.
Position CAC : neutre. En mode observation. En attendant que la situation se décante, une bonne stratégie peut consister à opérer un long/short cycliques/banques.
