vendredi 3 juin 2011

CAC : hypothèse pour le CT et le MT

A moyen terme, rappel des arguments évoqués depuis 3-4 semaines :


- divergence avec la force relative des banques
- divergence avec les matières premières
- divergence sectorielle avec les secteurs défensifs et cycliques
- divergence Indices/Euro-Yen


Ces divergences de moyen terme signalent selon moi l'entrée du marché en phase 3 de distribution précédant une phase 4 de déclin (bear market), dont le timing reste délicat à déterminer.

A court terme, succession de gaps :


Cette succession de gap n'est pas sans rappeler la nervosité typique d'une phase 3. Le dernier gap ouvert jeudi devrait être comblé si la construction du CAC du mois de mai se répète.


Cette construction répétitive se caractérise par un point bas marginal (le prochain pourrait se situer à 3865) suivi d'un comblement du gap vers 3985. Par la suite, on ne peut exclure l'entrée du marché en phase 4 mais tout ceci reste au conditionnel.







CONCLUSION :



Court terme : biais haussier dès la matérialisation d'un nouveau plus bas marginal. Moyen terme : baissier mais timing d'entrée en phase 4 très difficile à déterminer (1,2,5 semaines ?). CAC : pas de proposition de trade, les phases 3 étant mal adaptées au swing trading.